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新聞資訊
中鋼債延期背后:鋼鐵業(yè)3萬(wàn)億負債難解
作者:admin 來(lái)源: 日期:2015/10/31 9:58:35
  “10中鋼債”延期一個(gè)月,讓中鋼集團獲得了“喘息”的時(shí)間。在輿論沸沸揚揚的時(shí)刻,這樣的一個(gè)結果對于中鋼集團來(lái)說(shuō),彌足珍貴。
  中鋼集團內部人士稱(chēng),在國家發(fā)改委的協(xié)調下,投資者同意延期,各方都處在不斷的溝通中。
  中鋼債風(fēng)波的背后,實(shí)則有著(zhù)行業(yè)拖累的因素。在中國冶金工業(yè)規劃院院長(cháng)李新創(chuàng )看來(lái),現在鋼鐵企業(yè)普遍困難,主業(yè)虧損嚴重,行業(yè)負債率在70%左右。中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì )會(huì )員企業(yè)負債總額仍然在3萬(wàn)億元左右,這還不算占全國鋼鐵產(chǎn)量20%的會(huì )員外鋼鐵企業(yè)。
  3萬(wàn)億元,這個(gè)在兩年前已經(jīng)呈現的債務(wù)數字,至今仍未有改觀(guān)。
  痛點(diǎn):負債率
  10月20日,是“10中鋼債”的付息日,在付息前一日,旗下的中鋼股份公告稱(chēng),將以所持上市公司中鋼國際的股票為債券本息追加質(zhì)押擔保,考慮到新增抵質(zhì)押擔?赡軙(huì )影響債券評級和投資者回售意愿,“10中鋼債”回售登記期調整為2015年9月30日至11月16日,將延期支付本期利息。
  中鋼協(xié)的數據顯示,7月末大中型鋼鐵企業(yè)資產(chǎn)負債率為69.05%,同比下降0.08個(gè)百分點(diǎn),但產(chǎn)成品庫存和應收賬款上升,說(shuō)明企業(yè)銷(xiāo)售困難,資金仍然緊張。
  中鋼協(xié)副會(huì )長(cháng)屈秀麗說(shuō),鋼鐵形勢不好,鋼鐵企業(yè)資金緊張,有個(gè)別企業(yè)資產(chǎn)負債率達到100%,但應該還在可控范圍內。但債務(wù)風(fēng)險是存在的。
  2013年中國鋼鐵行業(yè)的平均資產(chǎn)負債率升為69.4%。2014年,重點(diǎn)大中型鋼鐵企業(yè)資產(chǎn)負債率為68.3%,長(cháng)期接近被普遍認為的70%的紅線(xiàn)。
  在鋼鐵企業(yè)負債中,主要集中在銀行、債券、應付賬款等方面。
  “這些年因為銀行對鋼鐵企業(yè)貸款控制較嚴,這幾年企業(yè)債開(kāi)始增多!鼻沱愓f(shuō)。
  李新創(chuàng )表示,但銀行貸款仍然是大頭。
  負債儼然已經(jīng)成為了鋼鐵企業(yè)頭上揮之不去的“霧霾”。從單個(gè)企業(yè)來(lái)看,在31家上市鋼企中,截至2015年中報報告期末,有15家公司資產(chǎn)負債率超過(guò)70%,6家超過(guò)80%。尤其是八一鋼鐵,該公司資產(chǎn)負債率已高達96.16%,而上年同期這一數字為86.46%,上年末為92.46%,上升速度相當快。
  曾有一份調研稱(chēng),國外鋼鐵上市公司償債能力好于中國同類(lèi)企業(yè)。
  在李新創(chuàng )看來(lái),目前經(jīng)濟形勢下行壓力較大,鋼鐵需求市場(chǎng)萎縮,短期內沒(méi)有好的解決辦法。
  這樣的局面形成了一定的“惡性循環(huán)”。
  一家大型鋼鐵企業(yè)副總告訴《中國企業(yè)報》記者,今年1到8月虧損近10億元,噸鋼虧損近140元。原來(lái)的盈利條件已經(jīng)不復存在。而素以精打細算著(zhù)稱(chēng)的這家企業(yè)去年還曾盈利3億元。
  這并不是個(gè)案。根據中鋼協(xié)對101家會(huì )員企業(yè)監測的數據顯示,今年1至7月,虧損企業(yè)虧損額為272.17億元,利潤率為負。虧損面接近五成。
  一家鋼廠(chǎng)財務(wù)部門(mén)負責人說(shuō),目前,對企業(yè)債發(fā)行較之以往要寬松,發(fā)債能彌補資金流不足,而發(fā)債的成本要低于銀行借貸。但現實(shí)情況是,因為行業(yè)基本面并不好,盈利能力有限,導致資產(chǎn)負債率上升。
  屈秀麗表示,鋼鐵企業(yè)要提高資金使用效率,防范資金風(fēng)險。加速資金周轉,降低負債率和財務(wù)費用。
  鋼鐵業(yè)改革拉開(kāi)序幕
  中鋼集團并不是第一家出現債務(wù)違約風(fēng)險的央企,10月13日,天威英利發(fā)布公告,該公司2010年度第一期中期票據(10英利MTN1)應于當日到期兌付,未按期足額兌付本息,構成實(shí)質(zhì)性違約。
  應該慶幸,中鋼集團新增質(zhì)押的中鋼國際是一個(gè)不錯的資產(chǎn),中鋼國際中報顯示,截至6月底,中鋼股份目前持有中鋼國際2.25億股,占總股本的35.13%。根據三季報預告,中鋼國際前三季度實(shí)現歸屬上市公司股東凈利潤3.66億元至3.70億元,同比增長(cháng)407.46%至413.00%。
  用中鋼協(xié)黨委書(shū)記劉振江的表述:“鋼鐵行業(yè)進(jìn)入了最困難狀態(tài)”,在這樣的形勢下,擁有這樣的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)已很難得。
  而對于國企改革降低企業(yè)負債的呼聲亦不絕于耳。屈秀麗稱(chēng),要加快企業(yè)改革,轉變經(jīng)營(yíng)機制,建立適應市場(chǎng)的經(jīng)營(yíng)決策體系和考核激勵機制。
  經(jīng)濟學(xué)家李迅雷[微博]更為直接:“要進(jìn)行國企改革,降低國企的負債水平!痹袑(zhuān)家認為,國企連續債務(wù)違約根源在于改革滯后。
  而從鋼鐵企業(yè)層面,改革事實(shí)上已經(jīng)拉開(kāi)了序幕。
  不久前,北京首鋼股份有限公司公布資產(chǎn)重組方案,引入首鋼京唐鋼鐵聯(lián)合有限責任公司部分股權,以資產(chǎn)置換方式提升其綜合競爭力。
  武鋼作為中國鋼鐵三大央企之一,繼養豬計劃后,再次宣布武鋼子公司重工集團45名職工赴武漢化學(xué)工業(yè)區當協(xié)警,下一步還將陸續提供協(xié)警、保安和物業(yè)等300余崗位吸納重工優(yōu)秀職工。
  而此前,中鋼高層向記者表示,改革的路線(xiàn)圖將分為五步:第一步是重塑業(yè)務(wù)板塊;第二步是優(yōu)化管控模式;第三步是改革總部機構;第四步是優(yōu)化人員配置;最后一步是完善體制機制。
  對于龐大的央企而言,能實(shí)施這樣的自我變革并非易事。好在成果已經(jīng)顯現,中鋼旗下的上市公司中鋼天源(17.22,-1.45,-7.77%)此前公布了重大資產(chǎn)重組方案,開(kāi)始了改革和轉型的步伐。旗下的另一家上市公司中鋼國際接連簽約了俄羅斯電解錳、阿爾及利亞短流程綜合鋼廠(chǎng)、馬拉維40MW水電站、印度尼西亞DBM公司熱軋搬遷等一批“一帶一路”戰略下的海外重點(diǎn)工程項目。
  對于鋼鐵的改革,寶鋼集團董事長(cháng)徐樂(lè )江認為,國有企業(yè)的機制問(wèn)題,是活力和競爭力的根本問(wèn)題,要建立經(jīng)理人制度,形成經(jīng)營(yíng)者能上能下、人員能進(jìn)能出、收入能增能減的市場(chǎng)化機制。

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