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新聞資訊
鐵礦石續漲空間恐有限
作者:admin 來(lái)源: 日期:2019/9/17 17:38:58
4月以來(lái),鐵礦石期貨加速上漲,主力1909合約一度從555元/噸升至752元/噸,區間累計上漲35.5%。分析人士表示,市場(chǎng)預期鐵礦石市場(chǎng)供給有缺口,任何消息利多效應都可能被放大,助推價(jià)格不斷走高。短期來(lái)看,鐵礦石期貨仍處于強勢上行階段。不過(guò),中期來(lái)看,后期隨著(zhù)四大礦發(fā)貨量增加,鐵礦石供需矛盾將有所緩解,價(jià)格漲勢恐難持續。

期價(jià)節節攀升

近期,鐵礦石期貨延續上漲步伐,主力1909合約迭創(chuàng )階段新高,最新收報749元/噸,此前日線(xiàn)已實(shí)現“八連陽(yáng)”,多頭氛圍濃厚。

光大期貨研究所鐵礦石研究員張巖表示,2019年的鐵礦石市場(chǎng)很是熱鬧,礦難、颶風(fēng)、暴雨相繼而至,鐵礦石價(jià)格在各種消息刺激下一路走高!皢(wèn)題的本質(zhì)在于市場(chǎng)預期鐵礦石供給有缺口,任何消息利多效應都可能被放大!

“在巴西淡水河谷礦難發(fā)生之時(shí),正好是國內鐵礦石消費淡季,雖然鐵礦石價(jià)格出現了上漲,但庫存仍在緩慢增加。當取暖季結束之后,隨著(zhù)下游鋼廠(chǎng)進(jìn)入生產(chǎn)旺季,港口鐵礦石庫存大幅下降,期間鐵礦石現貨價(jià)格震蕩上行,市場(chǎng)認可漲價(jià)去庫存邏輯。而且,庫存的下降疊加淡水河谷供給的減小,提振了多頭信心!鄙浇鹌谪浹芯克L(cháng)曹有明表示。

后市供需矛盾有望緩解

從供給方面來(lái)看,張巖表示,2019年,Vale礦難造成的鐵礦石減量大約在5000萬(wàn)噸左右,按60%發(fā)往中國計算,供給中國的鐵礦石減量3000萬(wàn)噸?紤]到Vale在港口和馬來(lái)西亞的配礦場(chǎng)有大約2000萬(wàn)噸的庫存量,也按照60%的比例發(fā)中國,大約1200萬(wàn)噸。結合CSN增產(chǎn)和Minas復產(chǎn)對中國鐵礦石供給的增加,2019年巴西對中國鐵礦石供給量較2018年減少1500萬(wàn)噸左右。此外,受颶風(fēng)Veronica影響,澳洲三大礦降低了年度發(fā)貨目標,取其目標上限計算,較2018年仍有300萬(wàn)噸增量。另外,羅伊山和礦業(yè)資源大約增加800萬(wàn)噸。以上按85%比例發(fā)中國,澳洲對中國的供給增量大約1000萬(wàn)噸。若非主流鐵礦石進(jìn)口增量以2000萬(wàn)噸計算,疊加內礦1200萬(wàn)噸增量,2019年中國鐵礦石供給增量大約2700萬(wàn)噸。如果2019年中國生鐵產(chǎn)量增加3800萬(wàn)噸,鐵礦石需求增量大約6400萬(wàn)噸,那么2019年中國鐵礦石供給缺口大約3700萬(wàn)噸。

3700萬(wàn)噸鐵礦石供給缺口怎么補?張巖表示,最直接的方法是用港口庫存量彌補,2018年底45港口庫存為14156萬(wàn)噸,按以上情況推算,2019年底要降到10456萬(wàn)噸,港口庫存下降的情況,對鐵礦石價(jià)格是個(gè)有力支撐。另一個(gè)情況是鋼廠(chǎng)利潤下降,鋼廠(chǎng)收縮生鐵產(chǎn)量水平,鐵礦石需求增量減少。

張巖認為,受礦難、颶風(fēng)和巴西北部暴雨影響,4月初四大礦的發(fā)貨量最少,體現到到貨量是5月中上旬,因此5月中上旬是鐵礦石矛盾集中爆發(fā)時(shí)間段。如果四大礦要完成年度目標,后期發(fā)貨量必然增加。在一季度發(fā)貨水平的基礎上,四大礦后9個(gè)月每月多發(fā)1200萬(wàn)噸才能完成年度目標。后期隨著(zhù)四大礦發(fā)貨量增加,鐵礦石供需矛盾將有所緩解。

就短期來(lái)看,曹有明表示,從鐵礦石期貨主力1909合約技術(shù)形態(tài)來(lái)看,短期價(jià)格處于強勢上行階段,下方5日均線(xiàn)支撐作用較強,中長(cháng)期也處于強勢上行趨勢中。此外,近期成交量維持高位,持倉量緩慢增加,說(shuō)明多頭做多意愿仍比較強烈。

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